多头难觅抓手支点但看2015点

金谷观察

    这是误读吗？将预披露等同于ipo的即时开闸。从纯粹的发行程序看，的确是一种误读，新规则下的预披露连发审委都还没上，距离正式发行还远着呢。但从市场反应看，这又不能说是误读。新规则下的预披露开始了，也就是宣告调整规则后的新股发行工作正式铺开了，进入轨道了。“山雨欲来风满楼”！连续两周的阴跌，还原了a股市场近年来的熊市真面目，也还原了2014年a股市场的疲弱低迷更甚于前两年的真面目。

    市场激活抓手不多

    以目前的基本情况，可以对结束本轮下跌有刺激作用的因素大约有两个：一个是预披露的结束，一个是年报、一季报的结束。两者之中后者又更明确，属于物理性，4月底结束，5月开始即可消除。而前者则没有绝对的明确性，按照周末证监会发言人的说法，也只是“6月以前绝大多数企业能够完成材料更新和预先披露工作”，也就是连续每个交易日的预披露在5月份会是常态。

    随着一季报的结束，个股“地雷”风险消除，可以大大降低非系统性风险，提高持股信心，有利于市场展开行情，但不能成为行情的触发点。

    随着预披露的常态化，接踵而至的就是“上会”的常态化，ipo压力在5月无法根除。只要市场的关注点仍然聚焦在ipo问题上，仍然是行情的主导因素，市场便难以有大改观。

    要改变市场预期必须有新消息冲淡ipo的压力。外围市场的走好对a股而言不靠谱，宏观政策方面的微刺激也难有效果，下半月以来接连推出的微刺激措施已经无法在市场带起波澜。

    低点应在2015点附近

    能够期待的是比微刺激力度更大的相对强刺激，例如全面降准。此前老金在本栏和微博、微信公众号上多次分析过，今年大概率会有降准甚至不止一次，当前经济界也多预期降准窗口就在二季度。可以预期，4月份的宏观数据极有可能推动更强刺激措施出台，前面的三轮微刺激如果效果不显著，不排除5月会有更强刺激动作。综合来看，其后两个月的a股，似乎只能期待这方面出现意料之外的“惊喜”。

    时间周期方面，随着5月的到来将进入一个新周期，此时往往会有阶段转折点。下周只有3个交易日，“小假期”加上月末流动性收紧，预料仍以低位振荡为主，延至5月上半月出反弹的可能性更大，关注“五一”小假期前后两个交易日的动向，其盘面情况对研判短期后市有较大价值。

    本周四沪深两市成交极度萎缩，是当前的“地量”，周五的下跌中成交回升幅度较大，继续有恐慌盘慌不择路地杀出。“地量之后是地价”，周五大盘收报当日最低位报2036点，正是阶段第一个低位支撑点。下一个支撑点在2015点附近。不出意外的话，本轮跌势应该不会跌破2000点，2036点附近已经有较大的支撑力度，倘若仍然失守，则2015点附近很可能就是短期跌势的最低位置。（金谷明）